Модуль единой денежной позиции спот- и срочного рынков

Модуль позволяет объединить денежную позицию для клиента на рынке базового актива (спот-рынке) и срочном рынке (фьючерсы и опционы). При этом клиенту выставляется единственная общая позиция по денежным средствам для проведения операций на фондовом рынке и расчета гарантийного обеспечения на срочном рынке, в том числе с учетом активных заявок. За основу подхода взята модель SPAN, которая была доработана с учетом российских реалий.

Применение Модуля единой денежной позиции существенно упрощает арбитражные операции и позволяет проводить их в автоматическом режиме, поскольку не требует вмешательства брокера в процесс перераспределения лимитов по разным рынкам.

Применение данного модуля позволяет брокерам:

• настроить алгоритм контроля рисков для конечных клиентов по правилам, которые могут не совпадать с правилами контроля рисков на конкретной бирже (например, для ведения позиций клиентов при совершении операций на Срочном рынке Московской Биржи),
• предоставить клиентам сервис единой денежной позиции между спот- и срочным рынками,
• получить возможность предоставления полноценного клиентского сервиса на западных срочных площадках.

Основная идея совмещения системы расчета ПГО и маржинального контроля на спот-рынке состоит в том, что риски, вычисленные в системе ПГО, должны быть обеспечены чистыми средствами клиента (средства, доступные для вывода или покупки немаржинальных бумаг). Эти средства блокируются на брокерском счете клиента и становятся недоступными для операций.

После любого изменения позиции клиента происходит переоценка рисков ПГО и переблокировка этих средств. Поскольку в портфель могут быть включены и спот-активы, то переблокирование происходит и при изменении спот-позиции.

Основные принципы учета заявок состоят в следующем:

• в системе ПГО должен учитываться наихудший случай исполнения заявок; 
• выставление заявки на закрытие любой позиции должно быть всегда допустимо.
  

Для выполнения обоих условий стало необходимым вести полностью независимый учет заявок и системы контроля рисков портфеля, т.е. клиентские средства резервируются отдельно под обеспечение рисков по портфелю и отдельно под выполнение заявок.

При исполнении заявки происходит переоценка рисков ПГО с учетом изменившейся позиции и переоценка средств, заблокированных под исполнение активных заявок. Предложенная система блокирования ресурсов гарантирует, что средства, зарезервированные под заявку, окажутся достаточны для обеспечения рисков по возникшей вследствие исполнения заявки позиции.