Модуль VaR-анализа
Модуль VaR-анализа предназначен для VaR оценки рисков при управлении портфелем. Он позволяет рассчитать величину потерь, которая не будет превышена с заданной вероятностью (уровнем доверия) в результате реализации рыночного риска. Оценка в денежных единицах и процентах может быть рассчитана для определенного актива и портфеля на заданном временном горизонте.
Реализован для активов:
- акции,
- облигации,
- фьючерсы,
- опционы.
Методы расчета
Параметрические:
- Дельта-нормальный
Базовый метод моделирования использует гипотезу о нормальном распределении доходностей.
Для более точного моделирования «тяжелых хвостов» распределения доходностей используются модификации метода: - Дельта-гамма нормальный — CORNISH-FISHER (3-ий момент)
- Дельта-гамма нормальный — CORNISH-FISHER (3-ий и 4-ый моменты)
VaR по каждому виду активов рассчитывается отдельно.
При расчете волатильности параметрическими методами применяются следующие подходы к вычислению матриц ковариации:
- SMA методы, предполагающие постоянную по времени ковариацию:
- с использованием средней доходности,
- с использованием нулевой средней доходности.
- EWMA метод, позволяющий придать больший вес недавним изменениям факторов риска:
- с использованием нулевой средней доходности.
Исторические:
- Базовый
- Бутстрэп (Bootstrap)
Модуль проводит расчеты на имеющемся состоянии портфеля с учетом накопленной исторической информации. Результаты расчетов представляются в форме отчетов.
Исторические методы позволяют провести VaR–оценку портфеля в целом, с детализацией по видам активов.
По каждому виду активов модуль рассчитывает и выводит в отчет ряд дополнительных параметров:
- для акций — доля инструмента в портфеле, VaR в процентах и денежном выражении, бета, чувствительность VaR к изменению доли инструмента (marginal VaR), вклад инструмента в VaR портфеля (component VaR);
- для опционов (по каждому страйку) — греки для опциона, греки позиции, дельта и гамма позиции в денежном выражении, VaR и ряд других риск показателей позиции;
- для облигаций — модифицированная дюрация, «выпуклость», доходность к погашению, стандартное отклонение доходности, VaR и ряд других показателей.