Брокеры активно подключаются к российскому сервису для внебиржевых сделок
Ведомости, сентябрь 2023
До этого согласование сделок проходило через чаты Telegram, нарушая комплаенс.
К российскому сервису для внебиржевой торговли QDealing подключилось более 30 игроков отечественного фондового рынка, рассказал «Ведомостям» представитель разработчика технологии, компании ARQA Technologies, не раскрыв конкретных имен. Сервис запущен в июле 2022 г.: по сути, он импортозамещает функционал для внебиржевой торговли, который ранее обеспечивали покинувшие отечественный рынок терминалы Bloomberg и Refinitiv Eikon.
Среди профучастников, подключивших QDealing, «Финам», БКС и «Ингосстрах инвестиции», рассказали их представители. «Цифра брокер» пока в таком функционале не нуждается из-за небольшого объема внебиржевых операций, говорит заместитель директора департамента торговых операций Владимир Шумаков.
QDealing – это не отдельный торговый терминал, а дополнительный функционал для внебиржевой торговли, созданный на базе платформы QUIK, которую для доступа к биржам используют практически все профучастники отечественного рынка. QUIK уже имела функционал для автоматизации внебиржевой торговли у отдельных игроков, уточнил представитель ARQA.
QDealing связывает между собою серверы QUIK профучастников. Технология позволяет вести переговоры о сделках в чате, заключать внебиржевые сделки в разных валютах и подтверждать наличие договоренностей и сделок от независимой третьей стороны. Но QDealing – только технологическое решение для поиска контрагентов и заключения сделок, расчеты по ним находятся вне периметра сервиса, говорит представитель разработчика.
Решение разговорного жанра
Основные игроки внебиржевого рынка – институциональные инвесторы (банки, управляющие компании, пенсионные фонды, страховщики), которые выставляют заявки на покупку или продажу активов «крупным пакетом». На бирже такие действия могут спровоцировать большие ценовые колебания, к тому же не всегда легко найти контрагента с фиксированными ценовыми условиями и нужным объемом бумаг, говорит трейдер. Чаще всего на внебиржевом рынке торгуют облигациями, включая ОФЗ и евробонды, и паями внебиржевых ПИФов.
На старте QDealing предполагалось, что ключевая потребность рынка – технологическое решение для заключения сделок, говорит представитель ARQA. Но в ходе обсуждений с игроками выяснилось, что в первую очередь они нуждаются в функционале чата. После ухода западных игроков основным решением для внебиржевого котирования, поиска контрагента, переговоров и заключения сделок стали бытовые мессенджеры, в основном Telegram, говорит представитель ARQA и подтверждают два собеседника в инвестиционных компаниях. В одном из таких чатов состоит более 300 сотрудников основных игроков внебиржевого рынка, убедился корреспондент «Ведомостей».
Но Telegram-чаты неудачны для заключения сделок, констатирует трейдер в крупном профучастнике. Официально игроки комментировать эту тему отказываются – в том числе потому, что такой формат проведения сделок нарушает требования внутреннего комплаенса и в целом нелегитимен, пояснили «Ведомостям» три собеседника в крупных профучастниках. Мессенджер параллельно используется для сторонних бесед, что не соответствует комплаенсу финансовых организаций, отметил один из них. Переговоры в чате нелегитимны и потому не могут быть предъявлены в качестве доказательства в суде.
Сейчас QDealing бесплатный – компания не планирует вводить тарификацию, пока профсообщество не начнет активно его использовать. Затем сервис будет тарифицироваться как технологическая услуга, доступная пользователям QUIK, говорит представитель ARQA.
В дальнейшем в рамках QDealing компания планирует разработать мобильное приложение и автоматизировать комплаенс-задачи профучастников. Также в сервисе появятся публикации «мягких» котировок на покупку и продажу активов – т. е. тех, которые обозначают интерес сторон к сделке, но не фиксируют конечные условия. В первую очередь QDealing будет сфокусирован на инструментах рынка ценных бумаг – это акции, облигации и, возможно, паи, уточнил представитель ARQA.
Гонка терминалов
После ухода западных компаний, которые предоставляли решения и технологию для внебиржевой торговли, в России появилось несколько конкурирующих продуктов на замену. Помимо QDealing свой информационно-торговый терминал под названием «Трейд радар» создала Мосбиржа. Разработчиком другого решения, «Мирида», занимается Центр международных и сравнительно-правовых исследований (ЦМСПИ) при экспертной поддержке Газпромбанка.
QDealing имеет потенциал стать основным каналом сделок, считает собеседник в профучастнике, – аналогичный продукт Мосбиржи в виде чата подключен к терминалам на МOEX Trade SE, которые использует пара десятков компаний. QUIK в то же время пользуется подавляющее большинство трейдеров, также эта система хорошо внедряема на любом уровне организации, ее легко контролировать службам безопасности и IT-офису.
Представитель ARQA считает, что сейчас не существует содержательной конкуренции между этими проектами – каждый из них фокусируется на функционале, в котором его инициатор обладает какой-либо уникальной компетенцией. Вполне возможно, что в будущем несколько новых решений станут работать друг с другом параллельно, резюмирует собеседник.
Смена привычки
В чатах QDealing зарегистрировано более 160 трейдеров инвесткомпаний, отмечает представитель ARQA. Но пока они не используют их активно: участники эпизодически проводят переговоры о сделках и выставляют котировки, говорит представитель ARQA. Другие игроки постепенно присоединяются к решению, также разработчик работает над подключением пользователей из стран СНГ.
Продукт востребован, считает директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-инвестиции» Артем Майоров. Сейчас решение QDealing выглядит как наиболее технически продвинутое, с учетом исторической приверженности российских трейдеров к системе QUIK, добавляет он.
Сотрудники «Финама» и БКС пока тестируют и оценивают QDealing, отметили их представители. Еще нельзя оценить, подходит ли «Финаму» продукт и насколько, добавил его представитель. В БКС считают сервис достаточно перспективным в будущем по мере подключения к нему разных участников рынка и роста ликвидности, говорит руководитель департамента интернет-брокера Игорь Пимонов.
Ключевая сложность – сосредоточить всех трейдеров на единой площадке, замечает Майоров. Индустрия должна договориться и выбрать общий канал обмена информацией, что повысит прозрачность рынка и его ликвидность, добавляет он. QDealing имеет большой потенциал стать основным каналом сделок, полагает источник в компании-профучастнике, – система хорошо внедряема на любом уровне организации и ее легко контролировать службам безопасности и IT-офису.
Но переключение рынка с чатов Telegram произойдет небыстро, считает собеседник. Для этого QDealing должен популяризироваться не у пользователей, а у IT-служб, служб внутреннего контроля и топ-менеджмента, что позволит технологии стать одним из видов обязательного к использованию ПО. По словам источника, еще одним драйвером, пусть и прискорбным, сможет стать масштабное неисполнение больших сделок для крупных организаций. Менеджмент, который несет ответственность по бизнес-линиям, поймет, что работать в таком хаотичном формате дальше нельзя. С учетом того что значительное число участников рынка – госбанки, интерес к продукту точно проявится, резюмирует собеседник.