Модуль VaR-анализа

Модуль VaR-анализа предназначен для VaR оценки рисков при управлении портфелем. Он позволяет рассчитать величину потерь, которая не будет превышена с заданной вероятностью (уровнем доверия) в результате реализации рыночного риска. Оценка в денежных единицах и процентах может быть рассчитана для определенного актива и портфеля на заданном временном горизонте.

Реализован для активов:

  • акции, 
  • облигации,
  • фьючерсы,
  • опционы.
В качестве базового актива для опционов можно использовать как фьючерс, так и базовый актив фьючерса.

Методы расчета

Параметрические:

  • Дельта-нормальный
    Базовый метод моделирования использует гипотезу о нормальном распределении доходностей.

    Для более точного моделирования «тяжелых хвостов» распределения доходностей используются модификации метода:
  • Дельта-гамма нормальный — CORNISH-FISHER (3-ий момент)
  • Дельта-гамма нормальный — CORNISH-FISHER (3-ий и 4-ый моменты)

VaR по каждому виду активов рассчитывается отдельно.

При расчете волатильности параметрическими методами применяются следующие подходы к вычислению матриц ковариации:

  • SMA методы, предполагающие постоянную по времени ковариацию:
    • с использованием средней доходности,
    • с использованием нулевой средней доходности.
  • EWMA метод, позволяющий придать больший вес недавним изменениям факторов риска:
    • с использованием нулевой средней доходности.

Исторические:

  • Базовый
  • Бутстрэп (Bootstrap)

Модуль проводит расчеты на имеющемся состоянии портфеля с учетом накопленной исторической информации. Результаты расчетов представляются в форме отчетов.

Исторические методы позволяют провести VaR–оценку портфеля в целом, с детализацией по видам активов.

По каждому виду активов модуль рассчитывает и выводит в отчет ряд дополнительных параметров:

  1. для акций — доля инструмента в портфеле, VaR в процентах и денежном выражении, бета, чувствительность VaR к изменению доли инструмента (marginal VaR), вклад инструмента в VaR портфеля (component VaR);
  2. для опционов (по каждому страйку) — греки для опциона, греки позиции, дельта и гамма позиции в денежном выражении, VaR и ряд других риск показателей позиции;
  1. для облигаций — модифицированная дюрация, «выпуклость», доходность к погашению, стандартное отклонение доходности, VaR и ряд других показателей.
Наверх